设为首页 - 加入收藏
您的当前位置:首页 > 国际新闻 > 正文

重要的理念丨周记101

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2019-04-15

  本周看了一本最近挺火的书:《对赌:信息不足时如何做出高明决策》。

  内容我总结不出来,直接百度给大家:

  《对赌:信息不足时如何做出高明决策》通过许多生动的案例,介绍了一套人人都可以采用的、强大(但易于操作)的方法。它让你了解决策背后是概率选择,真正关注决策质量而不以结果论成败;让你破除心理上的自利性偏差,让你在情绪不稳的情况下及时退出止损。培养了科学的认知习惯后,加上各种思维工具的有效运用,如同伴制的求真团体和心理时间旅行法等,最终建立你强大且完整的科学决策系统。

  这本书里面列举了很多德州扑克的例子,每一局德州就是一次对赌,需要你去做出决策,我手里的牌赢的概率有多大?赢的话我能赢多少?在这种情况下我是要弃牌,还是要加注?需要考虑的东西很多很多,想要战胜对手并不是件容易的事情,所以德州有这样一句名言:“如果你玩了30 分钟还不知道谁是傻瓜,那你就是那个傻瓜”

  其实股市也是如此,每一次买入卖出都是一次决策,在这个位置是买入卖出还是观望?需要考虑的东西同样很多,而且里面还夹杂着很多噪音,还会被自己的情绪影响。要做出一次正确的决策,何其难也!

  无论是德州还是股票,想要做出正确的决策,第一课就是要搞清楚两个东西:赔率与概率。

  德州的赔率与概率很好理解,赔率就是赢了这把对手会给你多少钱,概率就是赢这把的机会有多大。但股票的赔率概率又要怎么算呢?

  首先说赔率,股票的赔率其实就是买入之后潜在的盈利空间。

  我曾经发现过一个不错的标的,然后兴冲冲地找高手讨论,高手只问了我一句话:这支股票的空间有50%以上吗?我一愣:没有啊。但这只股票基本面不错,确定性也挺强的。高手说,那就不用看了。空间不大的股票不值得花特别大的精力,有这个精力还不如找空间大的股票,然后花大精力在上面。

  一语惊醒梦中人,把精力平均分在几十只空间不大的股票上,还不如把精力花在几只空间较大的股票上啊!所以在那之后,在深入看一只股票之前,我都会先算出这只股票最大的盈利空间,如果盈利空间不大的话,那我也就不用浪费表情了。

  那怎么算空间呢?用一个简单粗暴的方法:

  首先打开同花顺(300033),看2019年券商的预测均值,2.39亿

重要的理念丨周记101

  再打开理杏仁看市盈率的中位值,42.52倍

重要的理念丨周记101

  二者一乘:101亿,而现在该股票的市值为62亿,所以还大有空间,可以继续深入研究。

  再看看最近涨的很好的某白酒股

  19年预测利润167.86亿

重要的理念丨周记101

  市盈率中位值20倍

重要的理念丨周记101

  二者一乘:3357.2亿,而该股现在已经3800亿了,即使用危险值30倍计算,也才5035亿,空间并不是特别大。所以现在这个点不是研究的好时候,还是先放放吧。

  一般来说,券商预测的利润会比较高,如果用券商预测的利润算出来的空间都不大的话,那真就不用浪费时间了。

  说完赔率我们再来说概率,什么是投资股票的概率呢?投资股票的概率就是确定性,这个没有办法量化,只能靠我们去研究。护城河、定价权、波特五力,以及寻找股票的逻辑,就是在评估股票的确定性有多高。

  如果说空间决定的是要不要研究这只股票的话,那确定性就决定了要不要买这只股票以及要在这股票上投入多少仓位了。

  说到仓位与概率,就不得不说到凯利公式

  f*=(bp-q)/b

  其中

  f* 为现有资金应进行下次投注的比例;

  b 为投注可得的赔率(此处的赔率是净赔率);

  p 为获胜率;

  q 为落败率,即 1 - p

  简单点说就是胜率越高,赔率越高,下注的仓位也就相应的要越大。如果胜率是0或者100%,那很简单,不参与和满仓就行。但不是0或者100%的时候又要怎么办呢?投资中的确定性是无法量化的,所以把凯利公式直接用在股票上基本就是做白日梦,但我们可以get这种精神。

  空间大的标的视确定性高低决定参与仓位,如果出现确定性和空间都大的公司,一定要重仓参与,把握住机会,例如年初的猪,就是这样的机会,我抓住了,可惜没有上仓位,现在回想起来还是觉得遗憾。

快捷新闻 本站部分内容收集于互联网如有侵权请联系我们及时删除

Copyright © 2002-2018 版权所有

Top